Kvůli cenám pamětí zdražil Apple Macy a iPady, iPhonů se zdražení většinou netýká
Apple ohlásil nejsilnější červnové čtvrtletí v dějinách firmy: tržby 109,4 miliardy dolarů, z toho necelá polovina za iPhone. Akcie po zveřejnění klesla o víc než šest procent, protože vedení varovalo před omezenými dodávkami a před dalším růstem cen pamětí. Macy a iPady kvůli nim Apple v červnu zdražil, u telefonů na většině trhů zatím ne.
Apple oznámil 30. července výsledky za čtvrtletí, které skončilo 27. června. Tržby 109,417 miliardy dolarů jsou o 16 procent výš než loni a je to nejsilnější červnové čtvrtletí, jaké kdy firma měla. Trh na to odpověděl poklesem akcie o víc než šest procent v rozšířeném obchodování. Důvod nebyl v číslech za uplynulé tři měsíce, ale ve dvou větách o tom, co přijde.
Rekord všude kromě iPadu
Čísla podle výkazu přiloženého k hlášení pro americkou Komisi pro cenné papíry: iPhone přinesl 54,252 miliardy dolarů, o 21,7 procenta víc než loni. Z obou čísel vychází, že samotný iPhone dělá necelou polovinu tržeb celé firmy. Mac přidal 10,352 miliardy (nárůst o 28,7 procenta), služby 30,739 miliardy (o 12,1 procenta). Jediná kategorie, která klesla, je iPad: 6,191 miliardy, o 5,9 procenta méně. Čistý zisk vyšel na 29,789 miliardy dolarů.
Zeměpisně rostla nejvíc Evropa a Velká Čína, obě shodně o 22,4 procenta. Instalovaná základna překročila 2,5 miliardy aktivních zařízení. Analytici sledovaní agenturou LSEG čekali podle přehledu CNBC tržby 108,65 miliardy, takže Apple odhad překonal, u Maců výrazně.
Marži nadzvedla vrácená cla
Hrubá marže dosáhla 50,1 procenta proti loňským 46,5. Vysvětlení ale není v tom, že by firma najednou vyráběla levněji. Finanční ředitel Kevan Parekh na konferenci s analytiky uvedl, že přibližně dva procentní body z toho jsou vrácená cla, a dodal, že bez nich by se marže trefila doprostřed rozpětí, které Apple sám předem ohlásil.
Jinak řečeno: rekordní marže je z podstatné části vratka od státu, ne provozní zlepšení. Tim Cook na téže konferenci řekl, že vrácená cla firma plánuje investovat zpátky ve Spojených státech, a jmenoval novou dohodu s Broadcomem na zakázkové čipy a bezdrátové technologie, u které Apple počítá s výdaji přes 30 miliard dolarů.
Stoletá voda v cenách pamětí
Zajímavější než uplynulé čtvrtletí je to, co Cook řekl o cenách pamětí. Podle přepisu konference na MacRumors zdražení odůvodnil takto (překlad z angličtiny): „Zdražili jsme neochotně. Řekl bych, že jsme to udělali proto, že jsme v něčem, co bych označil za stoletou vodu v cenách pamětí, s exponenciálním růstem cen.“
Za paměti platí Apple víc každé čtvrtletí. V březnovém víc než v prosincovém, v červnovém víc než v březnovém a v zářijovém to podle vedení bude ještě horší. Část nárůstu firma vykryje zásobami nakoupenými dřív a nižšími cenami některých jiných součástek, ale ani jedno nevydrží dlouho. Cook připomněl, že paměti typu DRAM dodávají v podstatě tři firmy, a na otázku, jestli by víc dodavatelů pomohlo, odpověděl, že na straně dodávek určitě, na straně cen to jisté není.
Kdo z toho zdražování žije, ukázala čtvrtletní čtvrtletní zpráva Samsungu: jeho paměťová divize hlásí rekord, zatímco divize telefonů je ve ztrátě.
Zdražily Macy a iPady, telefony zatím ne
Zdražení se v červnu dotklo Maců a iPadů. U iPhonů k němu Apple na většině trhů zatím nepřistoupil. Cook v rozhovoru pro CNBC označil situaci za obtížnou a řekl, že pro zákazníka není dobrá; ceny pamětí podle něj škrtí a firma bude muset hledat jiné cesty. Jestli zdraží telefony, které se chystají na září, komentovat odmítl. Podle přepisu na MacRumors v nich má být iPhone 18 Pro, iPhone 18 Pro Max a první skládací iPhone.
Na podzim ale nepůjde jen o cenu. Apple počítá s tím, že omezené dodávky zasáhnou iPhone, iPad i Mac a že jejich dopad mezikvartálně výrazně vzroste. Zajímavé je zdůvodnění: podle Cooka to není problém dodavatele, ale chybný odhad vlastní poptávky. Řada iPhonů a Maců se prodává líp, než firma čekala, a řetězec nemá pružnost, aby to dohnal. K tomu se přidává hůř dostupná kapacita nejmodernějších výrobních procesů, na kterých se čipy Applu vyrábějí.
Do výhledu se to promítlo přímo. Na zářijové čtvrtletí Apple slibuje růst tržeb o 9 až 11 procent, což je méně, než analytici čekali, a hrubou marži 47 až 48 procent.
Kdo dražší paměti unese
Pro majitele telefonu je podstatné, že tohle není potíž jedné firmy. CNBC k tomu poznamenává, že Apple je dost velký na to, aby si vyjednal velké dodávky pamětí dopředu a část zdražení chvíli nesl sám, kdežto většina výrobců telefonů s Androidem tu možnost nemá a musí náklady přenést do ceny rovnou. Analytici Goldman Sachs podle téhož přehledu soudí, že Apple na tom může získat podíl na trhu, který má letos podle CNBC namířeno k nejslabšímu roku zhruba od roku 2013. Zda to tak dopadne, ukážou až prodeje; zatím je to odhad, ne zjištění.
Zdražování telefonů kvůli součástkám má přitom delší setrvačnost než jedna sezona. Kdo si chce srovnat, kam se cena vlajkové lodi za posledních dvacet let posunula i bez krize v pamětech, najde přepočet v našem srovnání cen z let 2007 a 2026.
Poslední celé čtvrtletí Tima Cooka
Byla to jeho poslední výsledková konference ve funkci generálního ředitele. Apple oznámil už 20. dubna, že Cook se k 1. září stane výkonným předsedou správní rady a vedení převezme John Ternus, dosavadní šéf hardwarového vývoje. Ternus byl na konferenci poprvé.
Nastupuje tedy ve chvíli, kdy firma nemá problém s poptávkou ani s tržbami, ale se součástkami a s tím, kolik za ně platí. Přichází přitom z hardwarového vývoje. Cook se do funkce kdysi dostal jako člověk od dodavatelského řetězce, tedy právě z té části firmy, která ji teď tlačí nejvíc.